不锈钢:可流通性资源不足 关注需求好转持续性
从库存结构来看,剔除仓单和钢厂厂内库存,钢厂控制发货节奏,可流通库存确实属于偏低水平。但是,从成品和原料总库存来看,库存高企的矛盾没有得到根本性解决,4月钢厂排产也没有减量,产业链整体面临减产降库压力,否则会再次积聚矛盾。弱复苏格局下,需求好转可持续性存疑,较难出现持续性需求主导的正向反馈行情。主力下方关注14500支撑,上方16000压力,方向选择或跟随镍价。
【现货】据Mysteel,4月19日无锡宏旺304冷轧价格15800元/吨,环比+100元/吨;基差535元/吨,环比+70元/吨。
【供应】国内41家不锈钢厂300系不锈钢粗钢3月产量为137.32万吨,环比减少10.99万吨,减幅7.41%,同比减幅10.35%。4月产量预计149.65万吨,环比增加8.98%,同比增加1.32%。虽然目前不锈钢价格持续下跌,但由于原料端降幅明显,头部不锈钢厂依旧存在利润,3月钢厂减产并不普遍。而4月钢厂预期排产依然预计增量生产,其中以300系为主。但由于目前不锈钢基本面偏弱,4月实际生产或不及预期,但整体不锈钢供给端仍然存在一定的释放量级。
【库存】4月13日无锡+佛山300系社会库存57.22万吨,周环比减少4.20万吨;仓单去化至7.50万吨。
【逻辑】从库存结构来看,剔除仓单和钢厂厂内库存,钢厂控制发货节奏,可流通库存确实属于偏低水平。但是,从成品和原料总库存来看,库存高企的矛盾没有得到根本性解决,4月钢厂排产也没有减量,产业链整体面临减产降库压力,否则会再次积聚矛盾。弱复苏格局下,需求好转可持续性存疑,较难出现持续性需求主导的正向反馈行情。主力下方关注14500支撑,上方16000压力,方向选择或跟随镍价。
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不锈钢期货整理。近期镍生铁成交价有所企稳反弹,且成交有所增加。无锡不锈钢300系库存继续有所回落,现货到货较少,但整体压力继续存在,震荡去库延续。仓单总量偏高近期仍在持续回落。不锈钢主力换月有所补涨,关注15500收复意愿,下档支撑位15000,14500,上档注意16000,16500压力。不锈钢相对镍波动反复,近期比值整理。
镍主力合约换月2306合约收于187900,跌1.32%,2305收于192530,跌1.42%。SMM镍现货200600——201800,均价201200元/吨,跌300。
4月20日,国内期市黑色金属板块多数下跌,硅铁主力跌逾2%。截止目前,硅铁主力下跌2.32%,报7582元/吨;铁矿石主力下跌1.92%,报767.0元/吨;热卷主力下跌1.24%,报3974元/吨。
商品期货金属期货期货价格不锈钢螺纹钢期货线
上周样本企业精炼铜制杆和再生铜制杆双双回落,这也是连续第三周下降,市场一是下游企业对于高价铜接受度有限,二是后续订单情况并不理想。库存方面,LME库存减仓1875吨至51175吨;SHFE仓单减少1175吨至79781吨;BC仓单维持在12394吨。
LME上期所不锈钢沪锌沪铝沪锡沪镍持仓多空锌铜铝
目前新增产能释放兑现前,供应增量有限,全球显性库存未见明显累库,或存在预期不能如期兑现风险。短期仍然处于高估值区间,高价抑制需求,中期供应放量预期仍在,二季度向后看供需平衡边际走弱,SHFE和LME两市扩充可交割品将缓解仓单不足矛盾,镍价重心下移的大方向思路不变,主力关注200000元/吨阻力,激进者压力位附近轻仓逢高试空。
LME不锈钢多头期货持仓
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